Das deutsche Volk betrachtete Reparationen als nationale Demütigung; die deutsche Regierung bemühte sich, die Gültigkeit des Versailler Vertrages und das Zahlungserfordernis zu untergraben. Der britische Ökonom John Maynard Keynes nannte den Vertrag einen karthagischen Frieden, der Deutschland wirtschaftlich zerstören würde. Seine Argumente hatten tiefgreifende Auswirkungen auf Historiker, Politiker und die Öffentlichkeit im Allgemeinen. Trotz Keynes` Argumenten und denen späterer Historiker, die Keynes` Ansichten unterstützen oder verstärken, ist der Konsens der zeitgenössischen Historiker, dass Reparationen nicht so unerträglich waren, wie die Deutschen oder Keynes vorgeschlagen hatten und in der Fähigkeit Deutschlands lagen, zu zahlen, wenn es den politischen Willen dazu gegeben hätte. Nach dem Zweiten Weltkrieg nahm westdeutschland die Zahlungen an. Das Londoner Abkommen von 1953 über deutsche Auslandsschulden führte zu einer Vereinbarung über die Zahlung von 50 Prozent des Restbetrags. Die letzte Zahlung erfolgte am 3. Oktober 2010, um die deutschen Kreditschulden in Bezug auf Reparationen zu begleichen. Der größte Teil der Reparationen nach dem Ersten Weltkrieg sollte jedoch in bar bezahlt werden.

Nach einer Reihe von Konferenzen im Jahr 1920 wurde die Haftung Deutschlands vorläufig auf mindestens 3 Milliarden Goldmark jährlich für 35 Jahre festgesetzt, wobei die Höchstzahlungen 269 Milliarden Mark nicht übersteigen. Deutschland erklärte sofort, dass es nicht einmal das Minimum zahlen könne, und es folgten sukzessive Kürzungen, die in der Entscheidung der Londoner Konferenz von 1921 gipfelten, in der die Haftung auf 132 Milliarden Goldmark festgesetzt wurde, die in Renten oder Jahresraten von 2 Milliarden Mark zuzüglich eines Betrags von 26 Prozent der deutschen jährlichen Exporte zu zahlen sind. Die Zahlungsunfähigkeit Deutschlands brachte 1923 die Besetzung des Ruhrgebiets durch französische und belgische Truppen, um mit Gewalt Reparationen zu sammeln. Deutschland, das von diesem wichtigen Gebiet enteignet wurde, war nicht in der Lage, Zahlungen zu leisten, und jeder Versuch, Marken in Fremdwährungen umzuwandeln, hat ihren Wert nach unten getrieben. Das Ergebnis war die katastrophale Inflation von 1923, als die Marke fast wertlos wurde. Die Besetzung erwies sich als marginal profitabel; die Besatzungsmächte erhielten 900 Millionen Goldmark, und ein Großteil davon deckte lediglich die militärischen Kosten der Besatzung. Das eigentliche Problem hinter der Besetzung waren jedoch nicht deutsche Zahlungsausfälle bei Kohle- und Holzlieferungen, sondern die Verpflichtung Deutschlands, “ihre Niederlage im Ersten Weltkrieg anzuerkennen und den Versailler Vertrag zu akzeptieren”. [64] Poincaré erkannte, dass, wenn Deutschland mit Versailles in Bezug auf die Reparationen auskommen könnte, ein Präzedenzfall geschaffen würde und die Deutschen unweigerlich den Rest des Versailler Vertrages demontieren würden. [64] Niall Ferguson unterstützt diese Analyse teilweise.

Er sagt, wenn keine Reparationen verhängt worden wären, hätte Deutschland immer noch erhebliche Probleme gehabt, die durch die Notwendigkeit verursacht worden wären, Kriegsschulden zu bezahlen und die Forderungen der Wähler nach mehr Sozialleistungen. [106] Ferguson sagt auch, dass diese Probleme durch ein Handelsdefizit und einen schwachen Wechselkurs für die Marke im Jahr 1920 verschärft wurden.